Insights Approfondimenti
Approfondimenti: brevi e pratici.
Brevi approfondimenti su singole questioni di gestione del rischio di cambio. Nascono dal lavoro con i team di tesoreria e vengono pubblicati prima su LinkedIn, per la discussione.
La correlazione in breve: 5 domande per i tesorieri
Per tesorieri e responsabili finanziari con flussi in più valute estere. La serie LinkedIn che accompagna il whitepaper “Correlazione nell’hedging di tesoreria”: cinque brevi articoli sul perché l’interazione tra le valute decide il vostro rischio effettivo.
Vai alla serie →- 01Perché il rischio di cambio è minore della somma delle sue parti?
- 02Che cosa resta della diversificazione quando le correlazioni saltano?
- 03Perché il cash flow at risk dipende dalla matrice di correlazione?
- 04Che cos’è la correlazione implicita e a che cosa serve alla tesoreria?
- 05Che cosa dice il divario tra correlazione implicita e storica?
Che cosa dice il divario tra correlazione implicita e storica?
Il numero più interessante in un pannello di correlazione è il divario: tra ciò che è stato e ciò che il mercato prezza adesso.
Che cos’è la correlazione implicita e a che cosa serve alla tesoreria?
La vostra matrice di correlazione guarda indietro. Il mercato guarda avanti.
Cinque buone ragioni per rimandare l’analisi del rischio di cambio
“Stiamo seguendo un’operazione straordinaria.” “Siamo concentrati sulla trimestrale.” “Ci segue già la nostra banca.” Ragioni legittime. Nessuna è una buona ragione per rimandare.
Perché il cash flow at risk dipende dalla matrice di correlazione?
Il problema non è la simulazione. È la matrice vecchia.
Che cosa resta della diversificazione quando le correlazioni saltano?
Stesso portafoglio della parte 1. Mercato tranquillo: rischio 7,0 milioni di euro. Fase di stress: 11,4 milioni. Le posizioni non sono cambiate.
Perché il rischio di cambio è minore della somma delle sue parti?
Un esempio con tre posizioni: 15 milioni di euro sommando i rischi singoli, 7 milioni come portafoglio. La differenza la fa la correlazione.
Budget rate: da dove si parte?
Ottobre è il mese in cui commerciale e finanza si siedono allo stesso tavolo per fissare i budget rate dell’anno successivo. E non sempre sono d’accordo.
Il giorno dopo tutto sembra ovvio: come si difende una copertura?
Quando una decisione di copertura viene valutata a posteriori, è facile sentirsi dire: “Era evidente che non fosse il momento o la strategia giusta.”
Specchietto o parabrezza: come misurate il rischio di cambio?
Trent’anni su un desk FX insegnano una cosa: la maggior parte dei sistemi di rischio mostra quanto era alto il rischio ieri. Non quanto sarà alto domani.
ISA Italia 570: come dimostrate che il rischio di cambio è sotto controllo?
Con il nuovo principio di revisione ISA Italia 570 cambia il modo in cui viene valutata la continuità aziendale. E cambia il tipo di evidenze che un’impresa deve saper fornire.