Insights Fachbeiträge
Fachbeiträge: kurz erklärt, aus der Praxis.
Kompakte Beiträge zu einzelnen Fragen des Währungsrisikomanagements. Sie entstehen aus unserer Arbeit mit Treasury-Teams und erscheinen zuerst auf LinkedIn zur Diskussion.
Korrelation kurz erklärt: 5 Fragen für Treasurer
Für Treasurer und Finanzverantwortliche mit Zahlungsströmen in mehreren Fremdwährungen. Die LinkedIn-Serie zum Whitepaper „Korrelation im Treasury-Hedging“: fünf kurze Beiträge, warum das Zusammenspiel der Währungen über Ihr tatsächliches Risiko entscheidet.
Zur Serie →- 01Warum ist Ihr Währungsrisiko kleiner als die Summe seiner Teile?
- 02Was bleibt von der Diversifikation, wenn Korrelationen kippen?
- 03Warum hängt Ihr Cashflow-at-Risk an der Korrelationsmatrix?
- 04Was ist implizite Korrelation, und was bringt sie dem Treasury?
- 05Was sagt die Lücke zwischen impliziter und historischer Korrelation?
Was sagt die Lücke zwischen impliziter und historischer Korrelation?
Die interessanteste Zahl im Korrelationspanel ist die Lücke: zwischen dem, was war, und dem, was der Markt jetzt einpreist.
Was ist implizite Korrelation, und was bringt sie dem Treasury?
Ihre Korrelationsmatrix schaut zurück. Der Markt schaut nach vorn.
Fünf gute Gründe, die FX-Risikoanalyse aufzuschieben
„Wir stecken mitten in einer Transaktion.“ „Wir konzentrieren uns auf den Quartalsabschluss.“ „Das macht unsere Bank.“ Alles legitime Gründe. Keiner ist ein guter Grund, zu warten.
Warum hängt Ihr Cashflow-at-Risk an der Korrelationsmatrix?
Nicht die Simulation ist das Problem. Die alte Matrix ist es.
Was bleibt von der Diversifikation, wenn Korrelationen kippen?
Gleiches Portfolio wie in Teil 1. Ruhiger Markt: Risiko 7,0 Mio. EUR. Stressphase: 11,4 Mio. EUR. An den Positionen hat sich nichts geändert.
Warum ist Ihr Währungsrisiko kleiner als die Summe seiner Teile?
Ein Beispiel mit drei Positionen: 15 Mio. EUR einzeln addiert, 7 Mio. EUR als Portfolio. Der Unterschied ist die Korrelation.
Budgetkurs: Wo fängt die Diskussion zwischen Vertrieb und Finanzen an?
Im Herbst sitzen Vertrieb und Finanzen am selben Tisch und legen die Budgetkurse für das nächste Jahr fest. Einig sind sie sich selten.
Im Nachhinein ist jeder Hedge falsch. Wie verteidigen Sie Ihre Entscheidung?
„Es war doch klar, dass weder der Zeitpunkt noch die Strategie stimmte.“ Wie oft haben Treasurer und CFOs diesen Satz schon gehört?
Rückspiegel oder Windschutzscheibe: Wie misst Ihr System das FX-Risiko?
30 Jahre am FX-Desk lehren einen: Die meisten Risikosysteme zeigen, wie hoch das Risiko gestern war. Nicht, wie hoch es morgen sein wird.
ISA 570: Wie belegen Sie, dass Ihr Währungsrisiko unter Kontrolle ist?
Mit dem überarbeiteten Prüfungsstandard ISA 570 ändert sich, wie die Fortführung des Unternehmens beurteilt wird. Und damit, welche Nachweise ein Unternehmen zum Währungsrisiko liefern muss.